化解房企風險要對癥下藥，向新發展模式平穩過渡

　　中央經濟工作會議指出，有效防范化解重大經濟金融風險。今年《政府工作報告》提出，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展。

　　防范化解房企風險要抓主要矛盾，即“優質頭部房企”這個關鍵。抓頭部，源于部分頭部房企具有一定的系統重要性。它們通常規模大、業務復雜度高、關聯度強，一旦發生重大風險事件，可能對實體經濟產生較為嚴重的影響。抓優質，源于提升監管資源、信貸資源的有效性。優質房企通常專注主業、合規經營、資質良好，它們具有一定的發展前景，但暫時面臨困難。倘若眉毛胡子一把抓、對僵尸企業進行紓困，既浪費信貸資源，又埋下風險隱患。

　　對于優質頭部房企來說，活血化瘀是祛病的有效途徑。要看到，病灶的癥結是不健康的資金鏈。長期以來，部分房企“高杠桿、高負債、高周轉”經營，患上了“高血壓”，資產負債表持續處于高風險狀態，自2021年下半年開始，個別房企的資金鏈無法持續，風險暴露，最后從“高血壓”轉成了“中風”。所謂活血化瘀，就是要改善優質頭部房企的經營性現金流、融資性現金流，引導其資產負債表回歸安全區間。當前，金融管理部門正在開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動，綜合施策化解風險。

　　解決了主要矛盾，還要以點帶面、解決次要矛盾，進而推動問題的整體好轉。優質頭部房企風險得以化解后，要用市場化方式，支持房企開展項目并購，加快風險的市場化出清，完成結構性調整。房企之間開展項目并購，這是行業優勝劣汰、化解風險的有效市場化手段。要加大對房企項目并購的融資支持力度。其中，金融機構要穩妥有序開展并購貸款業務，積極為并購提供融資顧問服務，提升并購的服務效率與成功率。

　　既要揚湯止沸，更要釜底抽薪。優質頭部房企化險、房企項目并購均是階段性措施，形成房地產發展新模式、促進房地產行業良性循環才是治本之道?；U是基礎，如果方法措施得當，化險工作本身就有助于引導房企擺脫“三高”模式。當前，房地產市場已經出現了諸多積極變化，市場銷售降幅明顯收窄。接下來，要深入研判房地產市場的供求關系、人口變化、城鎮化格局，研究推動房地產業向新發展模式平穩過渡。