房產稅破冰A股遇寒流 業內稱對房價影響有限

    長期流傳于市場的“房產稅開征”傳聞終于有了苗頭。根據權威的消息，重慶確定將對高檔商品房開征房產稅，稅率可能為1%。房產稅破冰這一消息，究竟將對地產板塊和大盤產生怎樣的影響？記者昨天采訪了業內相關分析師。

    背景

    房產稅開閘

    重慶市市長黃奇帆1月9日在政府工作報告中提出，“十二五”期間，重慶將加強財稅調節，開征高檔商品房房產稅。至此，重慶成為首個將“開征商品房房產稅”寫入地方政府工作報告的城市。此外，據悉財政部已經原則同意重慶開征商品房房產稅，具體實施方案由地方政府制定，報財政部備案。重慶市正抓緊完善相關方案，有望在今年一季度出臺文件開征高檔商品房房產稅。

    雖然重慶征收房產稅的細節如稅率、如何征收等并沒有明確說法，但房產稅破冰已成定局。

    此外，有媒體稱，據消息人士透露，重慶市針對高檔房征收的房產稅稅率可能在1%左右。重慶市市長黃奇帆此前表示，重慶現在實行的政策，是“低端有保障，中端有市場，高端有遏制”的思路，重點將對高端住房比如別墅等征收房產稅，加以遏制。

    盤面

    地產股高開低走

    昨天早盤，地產股表現不俗，逆“利空”上行，“招保萬金”四大地產股全部飄紅，板塊個股也多數上揚。

    然而，午后大盤突然出現一波跳水走勢，滬指跌破2800點，最終下跌1.66%，報收2791.81點；深成指下跌1.93%，報收12331.2點。隨著大盤下挫，房地產板塊也重回弱勢。根據東方財富網數據顯示，昨天，房地產板塊下跌2.43%，僅13只個股上漲，116只個股下跌。ST東源以漲停之勢領漲該板塊，而云南城投則以5.51%的跌幅居首。

    大同證券投資顧問付永翀認為，從盤面來看，房地產板塊早間的上漲基本是延續了前期的上漲態勢，可以定義為在資金面有所緩解的情況下出現的估值修復行情，但是重慶開征房產稅的消息還是對整個板塊形成了壓力，因此，房地產板塊出現了短暫上漲后開始回落的態勢。

    影響

    房地產市場

    對房價影響有限

    海通證券房地產行業分析師涂力磊在研究報告中指出，目前重慶和上海是外界傳聞房產稅改革的主要城市。其傳聞的改革重點是將原有的“個人所有的非營業用房產免征房產稅”部分取消。傳聞版本中，高檔房屋將根據房產評估價格進行分段累計征稅。由于房產稅并非新稅種，因此其改革程序相比物業稅推出要簡單。目前不排除2011年房產稅在部分城市試點改革的可能。相關改革推出的時間和進度，主要看中央在后期是否能有效調控房價。

    大同證券投資顧問付永翀認為，之前已不斷有關于房產稅的消息爆出，但最終都沒有了下文，本次重慶開征高檔商品房房產稅的消息無疑對于整個房地產市場有著一定影響，但短期影響主要在心理層面，因為本次的具體實施方案并沒公布，同時目前房地產市場的銷售數據向好，就目前的調控政策來看，很難對房價產生實質的大幅影響。

    民生證券研究所分析師王新亮表示，早在2010年3月，市場已經對重慶市要征收房產特別消費稅有了預期，但實施起來需要一定的時間。在目前剛性需求支撐房價及交易量的前提下，即使實施對房地產市場影響也會較為有限。

    房地產板塊

    短期面臨一定壓力

    付永翀分析，房產稅開征更大的影響在于，加深了市場對于未來國家加大房地產調控力度的預期，包括房產稅試點的擴大、物業稅的征收等。同時，因為具體細則沒有公布，對于重慶甚至上海的細則的猜測可能也會加大板塊的波動幅度。短期來看，因為這種心理預期，可能會導致房地產板塊面臨一定的壓力。

    但付永翀也認為，如果一段時間后房產稅的具體實施細則沒有出臺，或者沒有其他的調控措施出臺，那么這種預期將逐漸淡化，即使在一段時間后公布了細則也有很大可能因為后期消息得到證實，出現利空出盡板塊反彈的可能。

    對于地產板塊后市而言，許多分析師認為，目前地產板塊估值水平較低，去年的表現已經基本反映對于未來的調控預期。付永翀說，目前房地產板塊整體安全邊際還是比較高的，雖然短期受此消息影響會承壓，但不至于太過悲觀，其下跌的空間應該不大。中長期而言，則要視國家的調控政策和市場數據而定。

    他認為，一些涉及保障性住房以及棚戶區、城中村改造項目的地產企業，可能隨著保障性住房的大規模開工以及城市化進程(棚戶區、城中村改造)的加快，其業績受到政策調控影響的幅度會比較小，這類企業還是可以作為房地產板塊當中的重點標的來進行關注的。

    平安證券金融大街營業部高級投資顧問黃亭懿也認為，目前房地產板塊估值較低，按照2011年PE來看，大約是12倍左右，中期存在估值修復的預期。但未來如果房價在部分地區上漲過快的話，可能還會面臨更進一步的調控手段，投資者仍需注意政策風險，應選擇一些業績優良、具備保障房項目、現金流充裕的公司作為投資關注對象。

    后市

    短期仍將震蕩調整

    付永翀認為，因為房地產板塊在市場中所占權重比較大，對于整個市場的影響效果比較明顯，因此本次消息對于房地產板塊的負面影響也會直接影響到股指。由于房地產調控預期加強，央行確定系統性重要銀行可能導致相關銀行的資本充足率上調，從而加大再融資的可能。此外，美元走強帶動國際大宗商品價格調整等因素影響，股指在地產、金融、資源類品種等方面均受到壓力，短期可能會震蕩調整。

    付永翀建議投資者本周重點關注即將出臺的月度宏觀經濟數據。如果CPI數據得到有效控制從而降低加息預期的話，則市場可能重拾反彈態勢。隨著資金面的逐步緩解，中期股指還是有望趨好的。

    平安證券金融大街營業部高級投資顧問黃亭懿也認為，春節前央行對資金的凈投放可能導致資金面比較寬裕，同時通脹預期仍然存在，導致通脹預期管理的調控手段暫時不會有寬松的表現，另外市場針對1月份信貸投放量預期較大，事實如何仍需觀察。因此，未來一段時間預計大盤仍將維持箱體震蕩。