季末緊張的資金面迫使央行出手“放水”。昨天，央行在公開市場(chǎng)開展950億元的逆回購操作，這是央行時(shí)隔近兩個(gè)月之后再度動(dòng)用逆回購緩解資金緊張局面。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增速放緩和未來外匯占款增長可能并不理想，下個(gè)月將迎來年內(nèi)第三次下調(diào)存準(zhǔn)的敏感時(shí)點(diǎn)。
逆回購是央行公開市場(chǎng)操作的一種工具，系央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作。“年中考核時(shí)點(diǎn)接近，銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性不樂觀，尤其肯出跨半年資金的機(jī)構(gòu)寥寥無幾。”銀行交易員稱。
盡管央行此前已連續(xù)三周凈投放資金，但隨著6月末臨近，在外匯占款增量依舊處于低位的大環(huán)境下，受端午小長假、季末考核等多重因素共同影響，銀行間資金面自上周起日趨緊張，市場(chǎng)利率大幅飆升。
本周一，14天和1個(gè)月期的拆借利率上漲幅度分別高達(dá)73.58個(gè)基點(diǎn)和33.63個(gè)基點(diǎn)。昨天，在逆回購的影響下，漲幅放緩，隔夜、1周、2周的拆借利率分別上揚(yáng)22.67個(gè)基點(diǎn)、6.25個(gè)基點(diǎn)、9.59個(gè)基點(diǎn)。
瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出，在外匯流入減少、貸款投放較多的情況下，當(dāng)前銀行間資金緊張狀況比較明顯，這是央行開啟逆回購操作的主要原因。
最近公布的匯豐PMI報(bào)告顯示新出口訂單顯著縮減，這表明外部需求仍然乏力，將繼續(xù)拖累出口增長。
市場(chǎng)普遍預(yù)期，為了穩(wěn)增長，有望出臺(tái)更多刺激政策，7月央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是大概率事件。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨天在京表示，在目前經(jīng)濟(jì)增速放緩和流動(dòng)性緊張的背景下，今年存款準(zhǔn)備金率還有200個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)空間，并有一次降息的可能。
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