去化加速，部分城市庫存規模明顯減少

      得益于去年第四季度止跌回穩系列政策效果，以及各類購房需求的有效釋放，房地產去庫存工作得到明顯改善。

　　易居研究院發布的報告顯示，2024年12月全國百城新建商品住宅庫存規模為45265萬平方米，環比減少2.4%，同比減少10.4%。

　　整體看，2024年第四季度呈現了比較明顯的庫存消化態勢。其中，環比指標逐月下降，同比指標在連續23個月呈下降態勢下，12月份降幅更是首次達到兩位數，進一步印證了止跌回穩系列政策積極有效，也為2025年去庫存工作創造了較好基礎。

　　各線去庫存表現積極，部分城市規模明顯減少

　　具體來看，各線城市在庫存消化中表現積極，三類城市均呈現明顯的環同比下降態勢。

　　根據報告，2024年12月全國一、二、三四線城市新建商品住宅庫存面積分別為3222萬平方米、21760萬平方米和20283萬平方米，環比分別下降4.4%、2.9%和1.5%；同比分別下降9.7%、11.5%和9.3%。

　　從城市排序來看，全國絕大多數城市庫存規模消化狀況不錯，百城中共有87個城市庫存規模出現同比負增長現象。特別是三亞、青島等城市，庫存規模減少明顯。

　　其中，三亞環比增速下降12%，同時其12月份新房價格指數環比漲幅為全國  第一，庫存規模與房價表現基本吻合。此外，沈陽庫存規模環比下降10%，貴陽、湛江和成都均下降9%；同比方面，青島降幅高達40%，鎮江和湛江降幅分別為39%和29%。

　　對此，易居研究院分析認為，除了關注超大城市和特大城市外，傳統意義上的文旅城市具有新一輪發力的較好機會。另外，包括青島、濟南等北方城市表現積極，此類城市最近幾年樓市總體平穩，市場需求潛力大且動力強，進而促進庫存規模較好的消化。

　　存銷比迎拐點，三類城市去化狀況均改善

　　從存銷比情況來看，盡管當前百城去化周期仍然偏高，但已呈現積極的改善狀況。

　　報告顯示，2024年12月全國百城新建商品住宅庫存去化周期即存銷比為21.3個月，這也意味著市面上新房庫存規模需21.3個月時間才能消化完。

　　易居研究院表示，隨著一系列精準政策的落地，去化周期從高位明顯下調，說明去化壓力較好釋放。相比最高點，目前存銷比減少了5.5個月，也意味著去庫存周期迎來了拐點。

　　另一方面，各線城市去庫存周期均得到明顯改善，一線城市是止跌回穩表現最明顯的標桿性城市。

　　根據報告，100個城市中一、二、三四線的新建商品住宅存銷比分別為12.8個月、18個月和30.6個月，均從2024年高位明顯下調。

　　具體到城市，全國100個城市中有31個城市去化狀況不錯，去化周期均低于18個月。其中，三亞、成都、中山和濟南等城市表現最佳。

　　報告以成都市場為例。最近幾年其房地產市場表現較好，各項指標明顯優于全國水平。一個重要原因是，成都戶籍政策寬松、房價親民、城市規劃質量高，同時也屬于網紅城市和年輕人聚集規模較大的城市。

　　報告認為，成都對于行業和其他城市的啟發意義在于，2025年若要積極做好去庫存工作，關鍵是要做好年輕人住房工作，持續促進年輕人住房消費需求的釋放。

　　展望未來，易居研究院認為，新一輪去庫存工作還會持續，最核心的驅動力在于購房市場需求將有積極釋放的空間。一是，各類購房政策將繼續發揮好效應，進一步降低購房成本和提高交易活躍度；二是，潛在需求將持續釋放，包括房東置換房屋需求、城中村改造衍生的購房需求等；三是，好房子項目將明顯增多，持續增強購房積極性和性價比。

　　易居研究院表示，各地要積極把握此類要點，扎實有力促進新房去庫存工作。另外，除了傳統驅動力外，要關注新動力。在“嚴控增量、優化存量、提高質量”的部署下，后續增量領域將有所節制，進而限制庫存規模拉升。而對存量項目的盤活，尤其結合專項債資金的導入，將持續增強地方政府收儲庫存房源的動力和能力，更好促進新房的去庫存。