90家房企6成經營性現金流為負 開發商還能撐多久?

        雖然“金九銀十”即將到來，但上海的開發商和購房者對這一傳統銷售旺季早已沒太多信心。

　　上海地區開發商、購房者和經紀人進行的信心調查顯示，56.5%的開發商認為今年“金九銀十”不會到來；依然看好“金九銀十”的開發商僅占5.1%。59.7%的購房者也認為，在新政作用下，傳統“金九銀十”效益不會顯現。針對上海樓市的這一調查恐怕只是眾多城市信心指數的一個縮影。樓市新政目前已實施超過120天，面對“金九銀十”，開發商和購房者的心態有什么變化？他們將上演一場怎樣的對決？

　　中房協副會長朱中一在今年博鰲房地產論壇上說，未來房企將根據自己的資金狀況，決定是否降價。展望今年的“金九銀十”，應先了解各家公司的財務狀況，然后才能了解促銷力度。

　　對房地產公司的財務狀況的解讀，券商普遍認為房企財務狀況相當不理想，這和房地產研究機構的看法有所不同。那么地產商真實的財務情況究竟如何？開發商的資金能夠撐多久？

　　上半年2/3房企經營現金流為負

　　券商認為房地產公司缺錢，主要是因為開發商的高負債率和眾多公司的經營性現金流為負值。

　　記者根據WINDS統計數據發現，已經公布中報的約90家開發商中，接近2/3的公司經營現金流是負值，其中包括萬科、金地、招商這樣的知名地產巨頭。這一比例幾乎與2008年年中時相當。

　　五合國際智庫總經理鄒毅說，經營性現金流多反映的是開發商的銷售情況。如此眾多的開發商經營性現金流為負，很有可能是因為開發商的銷售額增長幅度趕不上正常開支的增長水平。

　　中國指數研究院分析師鐘星爍認為，開發商的現金回籠速度明顯在放慢，而施工面積和新開工項目卻沒有減少，這可能是導致上半年眾多開發商現金流為負值的主要原因。

　　約90家開發商中，約1/3經營性現金流和投資性現金流均為負值。鄒毅說，這可能是一些開發商在銷售業績下降時，依然在繼續購買土地。

　　不過，上述現金流為負值的情況，在9月份后會可能會改變。

　　中原集團研究中心高級經理劉淵說，萬科、招商等公司七八月份的銷售業績高于上半年平均值，且近期開始減少了土地購買，因此下半年經營性現金流很有可能由負轉正。

綠城負債率升至158.8%

　　昨日，綠城中國公布上半年營運數據。截至6月30日，綠城負債率由去年年末105.1%上升至158.8%。期內綠城實現營業收入38.7億元（人民幣，下同），同比上漲99.5%。

　　2009年樓市大熱，綠城中國的負債率由2008年底的140%減緩至2009年底的105%，但有分析人士認為，該負債率在地產上市公司中仍屬高位。今年是綠城最花錢的一年，加上嚴厲的樓市調控，綠城高負債經營模式將面臨考驗。

　　據相關人士透露，2010年綠城在建項目達102個，新開工面積超過800萬平方米，在建面積超過1200萬平方米，僅次于綠地和萬科。對于負債率上升至158.8%，綠城表示，凈負債率的上升，主要是公司規模的擴大、項目的增多所致。

　　公告顯示，綠城通過參與土地招拍掛以及股權收購等方式在山東、杭州、浙江、上海等地購入多幅地塊，新增土地儲備項目11個，總占地面積約144萬平方米，規劃建筑面積約240萬平方米，按權益計算為202萬平方米，總土地款為115億元，按權益計算為93億元。